Erste Group: Noul Cod Fiscal va accelera cresterea consumului in 2016

Postat la: 31.07.2015 | Scris de: ZIUA NEWS

Erste Group a majorat estimarea referitoare la cresterea consumului privat din Romania in 2016 cu 1,1 puncte, la 4,5%, ca efect al pachetului de masuri din noul Cod Fiscal, avertizand ca unul dintre riscurile generate de implementarea acestuia este supraincalzirea economiei, relateaza Mediafax.

Potrivit unei analize a Erste Group aferenta perioadei 2016-2019, referitoare la oportunitatile si riscurile la care este expusa economia Romaniei ca urmare a relaxarii politicii fiscale, consumul privat va creste cu 4,6% in 2017, 4,4% in 2018 si cu 4,2% in 2019. In aceste conditii, avansul mediu al consumului in perioada analizata va fi de 4,5%, cu un punct procentual peste estimarea din scenariul de baza al institutiei financiare. Scenariul de baza al bancii austriece prevedea un avans al consumului privat de 3,7% in acest an, urmat de o crestere de 3,6% in 2016, 3,5% in 2017 si 3,4% in 2018 si 2019.

Intre riscurile mentionate de Erste Group ca efecte ale noului Cod Fiscal se afla posibilitatea ca deficitul bugetar sa nu respecte angajamentele Romaniei din acordurile cu FMI si Comisia Europeana, de sub 3% din PIB, ceea ce va inrautati relatiile Romaniei cu creditorii internationali. Pentru 2016, Erste a majorat previziunea referitoare la deficitul bugetar de la nivelul de 1,2% prevazut in scenariul de baza la 3,5%. Pentru urmatorii trei ani, banca a revizuit estimarea de la un deficit de 1,1% din PIB la 3% in 2017, 2,6% in 2018 si 2,3% in 2019. La nivelul perioadei 2016-2016, institutia anticipeaza un deficit mediu de 2,9% din PIB.

Alte riscuri prevazute de Erste sunt retrogradarea ratingurilor Romaniei de catre agentiile de evaluare financiara, cresterea costurilor de finantare, scaderea investitiilor ca urmare a ajustarii cheltuielilor pe termen scurt, precum si ajustari pe termen mediu care sa aiba efecte economice contrare. In perspectiva reducerii TVA de la 24% la 19%, Erste a revizuit in scadere estimarea referitoare la inflatia din decembrie 2016 la 0,7%, in timp ce rata medie a inflatiei se va mentine usor negativa (-0,3%). "Reducerea TVA va estompa presiunile inflationiste din 2016 si nu excludem ca economia sa dea semne de supraincalzire", se arata in analiza Erste.

Banca noteaza faptul ca Banca Nationala a Romaniei a mentinut in iulie dobanda de politica monetara la nivelul de 1,75%, iar guvernatorul Mugur Isarescu a aratat in mod clar ca unul dintre motivele unei reconsiderari prudente a politicii monetare este programul Guvernului in domeniul fiscal. Avand in vedere aceste considerente, precum si faptul ca anul viitor vor avea loc alegeri generale, Erste anticipeaza ca politica monetara a BNR va fi mai putin relaxata.

Intre riscurile suplimentare la care va fi supusa economia se numara intentia Guvernului de a majora semnificativ salariile angajatilor din sectorul public in 2016, impactul estimat asupra PIB fiind de 1,3%, si majorarea cheltuielilor in sectorul militar cu 1% din PIB din 2017. In plus, Parlamentul a aprobat pe 30 iunie reintroducerea pensiilor speciale pentru militari, ceea ce va amplifica presiunile asupra bugetului. Intre factorii pozitivi mentionati de Erste Group se afla accelerarea cresterii economice, cresterea investitiilor private, cresterea consumului, a economisirii si imbunatatirea calitatii creditelor.

Totodata, companiile vor dispune de fonduri suplimentare, iar bancile vor beneficia de emisiuni de obligatiuni guvernamentale mai mari, daca Romania va pastra ratingurile recomandate investitiilor. Pentru 2015, Erste Group a mentinut estimarea referitoare la cresterea economiei Romaniei la 3,2%, dar pentru 2016 prognoza a fost imbunatatita de la 3,5% la 4,2%. Pentru anii urmatori, Erste a majorat estimarile la 4,4% in 2017, 4,5% in 2018 si 4,6% in 2019.

In scenariul de baza, banca austriaca prognoza pentru perioada 2017-2019 cresteri de 3,8%, 4,1% si 4,3%. In cazul investitiilor, banca anticipeaza un avans de 3% in acest an, urmat de o crestere de 4,8% in 2016, imbunatatit de la 4,5%. Pe ansamblul intervalului 2016-2019, Erste anticipeaza o crestere medie de 5,8%, cu 0,7 puncte procentuale peste prognoza din scenariul de baza. Produsul Intern Brut al Romaniei a crescut in termeni reali in primul trimestru, fata de aceeasi perioada a anului trecut, cu 4,3% ca serie bruta, respectiv cu 4,2% ajustat sezonier.

Bugetul pentru anul in curs a fost fundamentat luand in calcul o crestere a PIB de 2,5%. Estimarile din luna mai ale Comisiei Nationale de Prognoza iau in calcul un avans de 3,3%. Comisia Europeana a imbunatatit la inceputul lunii mai estimarile de crestere economica a Romaniei, cu 0,1 puncte procentuale, la 2,8% pentru 2015 si cu 0,4 puncte, la 3,3% pentru 2016, datorita consumului intern solid si revenirii investitiilor, potrivit prognozei de primavara a institutiei.