Un miliardar avertizează că vine o criză economică teribilă. Semnalul care arată ce se va întâmpla cu titlurile de stat

Postat la: 23.08.2026 |

Miliardarul Ray Dalio, fondatorul Bridgewater Associates, avertizează că Statele Unite se apropie de un moment critic în ceea ce privește datoria publică, în condițiile în care Trezoreria americană a decis să extindă răscumpărările de obligațiuni guvernamentale pe termen lung pentru a sprijini o piață afectată de creșterea randamentelor.

Investitorul consideră că această intervenție, alături de deficitul bugetar uriaș al SUA și de costurile tot mai mari ale finanțării datoriei, indică o creștere a riscului unei crize, relatează CNBC.

Secretarul Trezoreriei americane, Scott Bessent, a anunțat în această săptămână extinderea operațiunilor prin care statul își răscumpără propriile obligațiuni, cu accent pe titlurile cu maturități cuprinse între 10 și 30 de ani. Potrivit lui Bessent, valoarea achizițiilor ar putea depăși 4 miliarde de dolari.

Operațiunea are ca obiectiv îmbunătățirea lichidității pe piața obligațiunilor, într-o perioadă în care randamentele titlurilor americane pe termen lung au înregistrat creșteri puternice. În opinia lui Dalio, însă, faptul că Trezoreria recurge la o asemenea intervenție trebuie analizat în contextul deteriorării finanțelor publice ale Statelor Unite.

„Sunt convins că situația financiară a guvernului se află într-un punct de inflexiune", a scris Dalio. El avertizează că, dacă problema nu este abordată în prezent, nivelul datoriei ar putea ajunge într-o zonă în care nu mai poate fi gestionat fără consecințe economice severe.

Fondatorul Bridgewater atrage atenția că guvernul american cheltuiește cu aproximativ 40% mai mult decât încasează, ceea ce alimentează constant deficitul bugetar. Numai în luna iulie, deficitul bugetar al SUA a depășit 432 de miliarde de dolari.

În paralel, investitorii solicită randamente tot mai ridicate pentru a cumpăra obligațiuni americane pe termen lung. Dalio indică, de asemenea, reducerea expunerii Japoniei la aceste titluri drept un alt semnal de avertizare. Pe măsură ce datoria publică se majorează, cresc și sumele necesare atât pentru plata dobânzilor, cât și pentru refinanțarea obligațiilor ajunse la scadență.

Dalio estimează că, în cazul în care actuala traiectorie nu se modifică, o criză a datoriei americane ar putea apărea într-un interval cuprins între unu și cinci ani. Estimarea sa centrală este de aproximativ trei ani, cu o marjă de doi ani.

Pentru a evita un asemenea scenariu, investitorul susține că Washingtonul trebuie să acționeze simultan pe trei direcții: reducerea cheltuielilor, majorarea veniturilor fiscale și diminuarea ratelor dobânzilor, astfel încât deficitul bugetar să fie redus spre 3% din PIB. Dalio avertizează însă că o scădere forțată artificial a dobânzilor de către Rezerva Federală ar putea produce efecte negative.

În ceea ce privește strategia de investiții, Dalio recomandă reducerea expunerii la active bazate pe datorie, inclusiv la obligațiuni. În schimb, el consideră că aurul ar putea reprezenta între 10% și 15% dintr-un portofoliu, alături de o expunere mai redusă pe Bitcoin.

Avertismentul miliardarului vine după o săptămână volatilă pe piețele americane, în care creșterea randamentelor obligațiunilor pe termen lung a exercitat presiuni asupra acțiunilor și a contribuit la întreruperea unei serii de trei săptămâni consecutive de creșteri pentru indicele S&P 500.