Revoluția tăcută din lumea băncilor și finanțelor: Trump lovește cu tarife, capitalul global contraatacă cu inovație

Postat la: 21.04.2025 |

Revoluția tăcută din lumea băncilor și finanțelor: Trump lovește cu tarife, capitalul global contraatacă cu inovație

Pe fondul unui climat economic învolburat și al unui val de tarife impuse de administrația Trump, marile fonduri și bănci de investiții intră într-o nouă eră a creativității financiare. Tranzacțiile de miliarde nu se mai închid ca odinioară: termene amânate, plăți împinse pe ani, mecanisme de criză scoase din arhivă. E semnul clar că regulile jocului în fuziuni și achiziții se rescriu - discret, dar radical.

După ce tarifele impuse de preşedintele american Donald Trump au provocat turbulenţe pe pieţele globale, bancherii şi investitorii încep să apeleze la structuri financiare neconvenţionale pentru a duce la bun sfârşit tranzacţii majore de fuziuni şi achiziţii (M&A), chiar şi cu întârzieri sau ajustări.

Un exemplu recent este acordul de 4,46 miliarde de dolari încheiat de fondul de investiţii Silver Lake Partners cu Intel pentru preluarea diviziei de cipuri programabile Altera. În urma negocierilor prelungite cu o săptămână, părţile au introdus în contract o clauză care amână plata a aproape o treime din sumă, tocmai pentru a reduce riscurile generate de volatilitatea pieţelor şi incertitudinea generată de tarifele impuse de SUA.

Silver Lake a convenit să amâne plata a 1 miliard de dolari: 500 de milioane până la finalul anului viitor şi restul până în 2027, conform unui document depus la autorităţile de reglementare. Dacă piaţa de semiconductori revine la nivelurile anterioare "Zilei Eliberării", cum a numit Trump anunţul noilor tarife, atunci plata iniţială se va face la închiderea tranzacţiei, estimată pentru finalul acestui an.

Deşi activitatea globală de M&A a crescut cu 12,6% în primul trimestru din 2025 faţă de anul trecut, atingând 984 miliarde dolari, în aprilie s-a înregistrat o scădere abruptă. Volumul tranzacţiilor a coborât cu 29% faţă de aceeaşi perioadă din 2024, până la doar 98 miliarde dolari, fiind cel mai slab început de trimestru II de la criza din 2020, potrivit datelor Dealogic.

"Trăim vremuri turbulente," a declarat Hans De Cuyper, CEO al asiguratorului internaţional Ageas, care a cumpărat recent compania britanică esure de la Bain Capital, pentru 1,3 miliarde lire sterline (1,7 miliarde dolari), după simulări atente ale diferitelor scenarii economice.

În aceste condiţii, companiile îşi renegociază termenii cu creditorii sau adoptă soluţii financiare inovatoare pentru a acoperi diferenţele de evaluare apărute în ultimele săptămâni.

"Oamenii regândesc tranzacţiile, poate le reduc puţin. Am mai văzut asta în 2008-2009, când se foloseau clauze de tip ‘earnout' sau ‘contingent value rights' pentru a compensa evaluările scăzute. Aceste metode ar putea reveni," a spus Alex Hecker, vicepreşedinte global pentru M&A la Deutsche Bank.

Un alt caz relevant este tranzacţia de 24,3 miliarde dolari dintre Global Payments şi rivalul său Worldpay. Acordul era aproape finalizat pe 2 aprilie, când Trump a anunţat noile tarife, provocând o scădere de aproape 15% a acţiunilor Global Payments în două zile. Compania a decis totuşi să onoreze preţul acţiunilor de dinaintea anunţului - 97 de dolari - pentru a închide afacerea, deşi titlurile ajunseseră în zona 80 de dolari.

Chiar şi în acest climat dificil, unele tranzacţii considerate strategice continuă. Un exemplu este achiziţia Versace de către Prada pentru 1,38 miliarde dolari, anunţată pe 10 aprilie. Discuţiile dintre cele două case de modă din Milano au început în noiembrie 2024, după ce autorităţile de reglementare americane au blocat fuziunea dintre compania-mamă a Versace, Capri Holdings, şi retailerul Tapestry, deţinătorul brandurilor Kate Spade şi Coach.

"Dacă o tranzacţie are sens strategic şi e fezabilă indiferent de scenariu, atunci continui şi o finalizezi," a spus Hecker. Într-un context în care incertitudinile economice şi presiunile politice complică tranzacţiile financiare, creativitatea şi flexibilitatea devin esenţiale pentru bancheri şi investitori în atingerea obiectivelor.

loading...
DIN ACEEASI CATEGORIE...
PUTETI CITI SI...

Revoluția tăcută din lumea băncilor și finanțelor: Trump lovește cu tarife, capitalul global contraatacă cu inovație

Postat la: 21.04.2025 |

0

Pe fondul unui climat economic învolburat și al unui val de tarife impuse de administrația Trump, marile fonduri și bănci de investiții intră într-o nouă eră a creativității financiare. Tranzacțiile de miliarde nu se mai închid ca odinioară: termene amânate, plăți împinse pe ani, mecanisme de criză scoase din arhivă. E semnul clar că regulile jocului în fuziuni și achiziții se rescriu - discret, dar radical.

După ce tarifele impuse de preşedintele american Donald Trump au provocat turbulenţe pe pieţele globale, bancherii şi investitorii încep să apeleze la structuri financiare neconvenţionale pentru a duce la bun sfârşit tranzacţii majore de fuziuni şi achiziţii (M&A), chiar şi cu întârzieri sau ajustări.

Un exemplu recent este acordul de 4,46 miliarde de dolari încheiat de fondul de investiţii Silver Lake Partners cu Intel pentru preluarea diviziei de cipuri programabile Altera. În urma negocierilor prelungite cu o săptămână, părţile au introdus în contract o clauză care amână plata a aproape o treime din sumă, tocmai pentru a reduce riscurile generate de volatilitatea pieţelor şi incertitudinea generată de tarifele impuse de SUA.

Silver Lake a convenit să amâne plata a 1 miliard de dolari: 500 de milioane până la finalul anului viitor şi restul până în 2027, conform unui document depus la autorităţile de reglementare. Dacă piaţa de semiconductori revine la nivelurile anterioare "Zilei Eliberării", cum a numit Trump anunţul noilor tarife, atunci plata iniţială se va face la închiderea tranzacţiei, estimată pentru finalul acestui an.

Deşi activitatea globală de M&A a crescut cu 12,6% în primul trimestru din 2025 faţă de anul trecut, atingând 984 miliarde dolari, în aprilie s-a înregistrat o scădere abruptă. Volumul tranzacţiilor a coborât cu 29% faţă de aceeaşi perioadă din 2024, până la doar 98 miliarde dolari, fiind cel mai slab început de trimestru II de la criza din 2020, potrivit datelor Dealogic.

"Trăim vremuri turbulente," a declarat Hans De Cuyper, CEO al asiguratorului internaţional Ageas, care a cumpărat recent compania britanică esure de la Bain Capital, pentru 1,3 miliarde lire sterline (1,7 miliarde dolari), după simulări atente ale diferitelor scenarii economice.

În aceste condiţii, companiile îşi renegociază termenii cu creditorii sau adoptă soluţii financiare inovatoare pentru a acoperi diferenţele de evaluare apărute în ultimele săptămâni.

"Oamenii regândesc tranzacţiile, poate le reduc puţin. Am mai văzut asta în 2008-2009, când se foloseau clauze de tip ‘earnout' sau ‘contingent value rights' pentru a compensa evaluările scăzute. Aceste metode ar putea reveni," a spus Alex Hecker, vicepreşedinte global pentru M&A la Deutsche Bank.

Un alt caz relevant este tranzacţia de 24,3 miliarde dolari dintre Global Payments şi rivalul său Worldpay. Acordul era aproape finalizat pe 2 aprilie, când Trump a anunţat noile tarife, provocând o scădere de aproape 15% a acţiunilor Global Payments în două zile. Compania a decis totuşi să onoreze preţul acţiunilor de dinaintea anunţului - 97 de dolari - pentru a închide afacerea, deşi titlurile ajunseseră în zona 80 de dolari.

Chiar şi în acest climat dificil, unele tranzacţii considerate strategice continuă. Un exemplu este achiziţia Versace de către Prada pentru 1,38 miliarde dolari, anunţată pe 10 aprilie. Discuţiile dintre cele două case de modă din Milano au început în noiembrie 2024, după ce autorităţile de reglementare americane au blocat fuziunea dintre compania-mamă a Versace, Capri Holdings, şi retailerul Tapestry, deţinătorul brandurilor Kate Spade şi Coach.

"Dacă o tranzacţie are sens strategic şi e fezabilă indiferent de scenariu, atunci continui şi o finalizezi," a spus Hecker. Într-un context în care incertitudinile economice şi presiunile politice complică tranzacţiile financiare, creativitatea şi flexibilitatea devin esenţiale pentru bancheri şi investitori în atingerea obiectivelor.

DIN ACEEASI CATEGORIE...
albeni
comentarii
Adauga un comentariu
Adauga comentariu

Nume*

Comentariu

Trimite

ULTIMA ORA



DIN CATEGORIE

  • TOP CITITE
  • TOP COMENTATE